01风险迫近，博弈持续

中美第三轮贸易谈判落幕，核心成果仅为意向性表述：双方同意“继续推动”将已暂停的美方24%对等关税部分及中方反制措施如期展期90天。

请注意，“继续推动”不等于“已延长”。

美财长贝森特会后明确表示，最终决定需回国请示特朗普拍板。

这意味着，8月12日到期的90天关税暂停期能否延长，仍是悬而未决的关键问题。

目前，依据5月日内瓦谈判成果，中美互相加征的关税维持在10%水平（即4月加征关税后的下调结果）。

若暂停期结束前未能延长，双方互征关税将同步从10%跳升至34%。

对中国而言，核心策略是严格对等反制：美方加多少，中方即反制加多少。

因此，是否延长暂停期，实质压力在美方（攻方），中方（守方）处于被动跟随但立场坚定的状态。

中国实行“严格对等反制”+“稀土精准管制” 的组合拳成效显著，使中国成为主要经济体中唯一未在美方关税威胁下“投降”并额外让步的国家。稀土是中方关键筹码。

美方与盟友的协议助长了其气焰，导致同时对三大国（中、俄、印）进行高压恐吓，显露冒进与资源分散风险。其对华石油制裁威胁，在稀土断供的现实压力面前显得苍白无力。

未来两周将高度紧张，是观察特朗普决策与各方博弈的关键期。...